當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月6日，AMD公布了超出市場(chǎng)預(yù)期的2025財(cái)年第一季財(cái)報(bào)，同時(shí)第二季的財(cái)測(cè)也超出了市場(chǎng)預(yù)期。不過，由于美國(guó)出口管制政策的影響，AMD預(yù)計(jì)二季度將損失8億美元，2025年將損失15億美元。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營(yíng)收同比大漲57%

AMD一季度營(yíng)收74.4億美元，同比增長(zhǎng)36%，高于分析師平均預(yù)期的71.2億美元；調(diào)整后（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 Non-GAAP）運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為17.8億美元，同比增長(zhǎng)57%，高于分析師平均預(yù)期的17.6億美元；調(diào)整后運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為24%，高于上年同期的21%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的24.6%；調(diào)整后的毛利率為54%，同比增加了兩個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比持平；調(diào)整后凈利潤(rùn)為15.66億美元，同比大漲55%，環(huán)比下滑12%；調(diào)整后每股收益0.96美元，高于上年同期的0.62美元，也高于分析師預(yù)期的0.94美元。

AMD第一季度研發(fā)支出17.3億美元，同比增長(zhǎng)13%，預(yù)估16.9億美元；資本支出2.12億美元，同比增長(zhǎng)49%，預(yù)估1.726億美元。

從具體的業(yè)務(wù)部門的表現(xiàn)來(lái)看，今年一季度AMD數(shù)據(jù)中心部門銷售額同比大漲57%（環(huán)比下滑4.8%）至36.74億美元，略好于分析師的平均預(yù)測(cè)為36.6億美元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大漲72.3%（環(huán)比下滑19.5%）至9.32億美元。該部門的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于AMD EPYC CPU與Instinct GPU銷售額的增長(zhǎng)。

客戶端與游戲部門營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.4%（環(huán)比增長(zhǎng)2.3%）至29.41億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比暴漲109.3%（環(huán)比持平）至4.96億美元。AMD進(jìn)一步指出，其筆記本電腦和個(gè)人電腦芯片（即客戶端營(yíng)收）的銷售額同比飆升 68%，這主要得益于去年夏天AMD推出的 Zen 5 芯片需求強(qiáng)勁。相比之下，游戲業(yè)務(wù)的銷售額同比下降了30%，AMD將其歸因于游戲機(jī)芯片收入的減少。

嵌入式部門營(yíng)收同比下滑2.7%（環(huán)比下滑10.8%）至8.23億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑4.1%（環(huán)比下滑9.4%）至3.28億美元。

AMD董事長(zhǎng)兼CEO蘇姿豐（Lisa Su）在財(cái)報(bào)新聞稿中表示，“我們?yōu)?025年取得了出色的開局，在核心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)以及數(shù)據(jù)中心和人工智能發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁的推動(dòng)下，我們連續(xù)第四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)加速?！?/p>

AMD 執(zhí)行副總裁、首席財(cái)務(wù)官兼財(cái)務(wù)主管胡錦（Jean Hu）表示：“我們第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng) 36%，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，盈利杠桿顯著提升。我們持續(xù)投資研發(fā)和市場(chǎng)推廣計(jì)劃，為公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期增長(zhǎng)和為股東創(chuàng)造價(jià)值奠定基礎(chǔ)?！?/p>

受美國(guó)出口管制政策影響，Q2將損失8億美元，2025年將損失15億美元

今年4月，美國(guó)針對(duì)英偉達(dá)H20、AMD MI308芯片等實(shí)施了新一輪的出口管制，使得這些芯片對(duì)中國(guó)等地區(qū)出口受限。

AMD 已于2025 年 4 月 16 日提交的 8-K 表格當(dāng)中披露，“2025年4月15日，AMD完成了對(duì)美國(guó)政府關(guān)于向中國(guó)(包含港澳)和其他D5國(guó)家出口特定半導(dǎo)體產(chǎn)品需要新許可的初步評(píng)估。出口管制涉及我們的MI308產(chǎn)品。AMD將會(huì)申請(qǐng)?jiān)S可，但不保證可以獲得批準(zhǔn)?！盇MD預(yù)計(jì)，由于相關(guān)庫(kù)存、訂單的影響，這會(huì)導(dǎo)致其損失約8億美元。

基于此，AMD 預(yù)計(jì) 2025 年第二季度營(yíng)收約為 74 億美元，上下浮動(dòng) 3 億美元。Non-GAAP毛利率預(yù)計(jì)為 43%，其中含約 8 億美元的庫(kù)存及相關(guān)儲(chǔ)備費(fèi)用，這些費(fèi)用是由于新的出口管制措施而產(chǎn)生的。不計(jì)入此項(xiàng)費(fèi)用，Non-GAAP 毛利率約為 54%。

AMD首席財(cái)務(wù)官胡錦（Jean Hu）還在業(yè)績(jī)電話會(huì)上表示，由于4月的新一輪出口限制，AMD的2025年?duì)I收預(yù)計(jì)減少15億美元。

AMD CEO 蘇姿豐進(jìn)一步指出，美國(guó)對(duì)華芯片出口限制措施的大部分影響將在今年第二季度和第三季度顯現(xiàn)。

盡管面臨出口管制所帶來(lái)的負(fù)面影響，蘇姿豐仍對(duì)AMD在2025年的增長(zhǎng)充滿信心，“盡管宏觀和監(jiān)管環(huán)境瞬息萬(wàn)變，但我們第一季度的業(yè)績(jī)和第二季度的展望凸顯了我們差異化產(chǎn)品組合的優(yōu)勢(shì)以及持續(xù)的執(zhí)行力，這為我們?cè)?025年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)?！?/p>

蘇姿豐預(yù)計(jì)，AMD數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)當(dāng)中的AI芯片收入將在2025年將實(shí)現(xiàn)“強(qiáng)勁的兩位數(shù)”增長(zhǎng)。“我們對(duì)整個(gè)人工智能業(yè)務(wù)感到興奮，我認(rèn)為我們將繼續(xù)看到它的實(shí)力…我知道存在一些不確定性，因?yàn)樗c關(guān)稅和其他事情有關(guān)，但從基礎(chǔ)設(shè)施的角度來(lái)看，這是繼續(xù)投資于人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的領(lǐng)域之一。因此，我們預(yù)計(jì)今年下半年將出現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)?！?/p>