當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年10月28日，美國兩大射頻(RF)芯片巨頭Skyworks和Qorvo共同宣布，雙方已達(dá)成最終的合并協(xié)議，預(yù)計(jì)合并后的新公司價(jià)值約為220億美元，將成為一家總部位于美國的全球高性能射頻、模擬和混合信號(hào)半導(dǎo)體領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者。

受該消息的影響，在美股10月28日的交易中，Skyworks股價(jià)一度暴漲近20%，Qorvo的股價(jià)也一度大漲超過15%。足見市場(chǎng)對(duì)于這兩家公司合并交易的看好。

Skyworks一直是射頻前端半導(dǎo)體領(lǐng)域的全球主要供應(yīng)商，其主要產(chǎn)品包括射頻前端模塊、功率放大器、濾波器、開關(guān)、低噪聲放大器等，覆蓋智能手機(jī)、無線基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)等眾多領(lǐng)域。特別是在智能手機(jī)領(lǐng)域，Skyworks的射頻芯片被蘋果、三星等眾多領(lǐng)先的智能手機(jī)制造商所廣泛使用。

Qorvo也是全球射頻前端領(lǐng)域的重要供應(yīng)商，其核心產(chǎn)品包括射頻前端模塊、功率放大器、濾波器、開關(guān)、低噪聲放大器，以及部分射頻系統(tǒng)級(jí)解決方案等，覆蓋智能手機(jī)等移動(dòng)終端、無線基礎(chǔ)設(shè)施、汽車電子、物聯(lián)網(wǎng)、國防與航天等領(lǐng)域。

當(dāng)前射頻前端市場(chǎng)由博通、高通等五大廠商主導(dǎo)，2023年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)209億美元，雖智能手機(jī)市場(chǎng)增長放緩，但汽車、AI數(shù)據(jù)中心等新興領(lǐng)域正驅(qū)動(dòng)增長。作為分別位列第三、四位的巨頭，Skyworks和Qorvo均高度依賴蘋果供應(yīng)鏈，客戶結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)與博通的龍頭壓力并存。

在市場(chǎng)集中度超70%的競(jìng)爭格局下，Skyworks與Qorvo的合并案，無疑將成為半導(dǎo)體行業(yè)的重磅事件。

值得一提的是，今年年初的數(shù)據(jù)顯示，在這些射頻前端芯片大廠當(dāng)中，Skyworks的59%的收入來自蘋果，而Qorvo約30%營收來自平臺(tái)，博通這一比例約為15%，高通約為20%。

但是，蘋果已經(jīng)推出了自研的5G基帶及射頻系統(tǒng)C1，并成功在iPhone 16e上采用，預(yù)計(jì)接下來將會(huì)逐步減少對(duì)于Skyworks和Qorvo的射頻前端器件的依賴，這也將對(duì)這兩家廠商未來的營收產(chǎn)生較大壓力。而這或許也是推動(dòng)兩家廠商合并的一大關(guān)鍵原因。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，”雙寡頭”對(duì)峙格局即將形成

根據(jù)協(xié)議條款，交易結(jié)束時(shí)，Qorvo股東每持有一股Qorvo股票將獲得32.50美元現(xiàn)金和0.960股Skyworks普通股。交易完成后，Skyworks股東將持有合并后公司約63%的股份，而Qorvo股東將持有約37%的股份。

Skyworks首席執(zhí)行官菲爾?布雷斯（Phil Brace）將擔(dān)任合并后公司的首席執(zhí)行官，Qorvo首席執(zhí)行官鮑勃?布魯格沃斯（Bob Bruggeworth）將加入合并后公司的董事會(huì)。合并后公司的董事會(huì)將由11名董事組成，其中8名來自Skyworks，3名來自Qorvo。

據(jù)分析，并購動(dòng)機(jī)源于多重戰(zhàn)略考量，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭是核心驅(qū)動(dòng)。博通在BAW濾波器等核心領(lǐng)域的技術(shù)護(hù)城河與價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使兩者亟需通過合并形成抗衡力量，而業(yè)務(wù)互補(bǔ)性更顯關(guān)鍵——Skyworks的功率放大器優(yōu)勢(shì)與Qorvo的濾波器技術(shù)形成完美契合，8000名工程師與1.2萬項(xiàng)專利的整合將加速系統(tǒng)級(jí)解決方案研發(fā)。同時(shí)，雙方渴望突破增長瓶頸——合并后將形成51億美元移動(dòng)業(yè)務(wù)與26億美元多元化市場(chǎng)平臺(tái)，涵蓋國防與航空航天、邊緣物聯(lián)網(wǎng)、人工智能數(shù)據(jù)中心和汽車市場(chǎng)等；提升美國制造地位并提高利用率等。

合并對(duì)雙方與市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)，行業(yè)將形成”雙寡頭”對(duì)峙格局，新實(shí)體25%的市場(chǎng)份額直逼博通，其整合后的BAW產(chǎn)能將沖擊博通利潤核心。

不過，交易需通過全球反壟斷審查，可能面臨業(yè)務(wù)剝離要求。此次合并或?qū)⒁l(fā)連鎖反應(yīng)，加速行業(yè)整合，推動(dòng)射頻技術(shù)向更高集成度演進(jìn)。

兩家公司董事會(huì)一致批準(zhǔn)了這項(xiàng)交易，預(yù)計(jì)交易將于 2027 年初完成，但需獲得必要的監(jiān)管部門批準(zhǔn)、Skyworks股東和Qorvo股東及其他慣例成交條件的滿足。