2016年是電改實施元年,能源互聯(lián)網(wǎng)初期模式逐漸落地

　　2015年是電力系統(tǒng)開始變革的元年,黨中央出臺了一份綱領性文件,國家發(fā)改委、能源局前后出臺了10份政策細則,政策密度罕見。市場空間高達3.45萬億的售電售電有望向民營資本逐步開啟,保守估計可以搶占1%~5%的市場份額,行業(yè)體量達到1727億元。2015年大量上市公司成立售電及售電服務公司,準備把握住新一輪電改帶來的歷史性機遇,開始介入能源互聯(lián)網(wǎng)領域。2016年借助電改在各個地區(qū)開始逐步試點的契機,其中的佼佼者有望將創(chuàng)新的盈利模式逐步落實,實現(xiàn)收入和盈利的增長。

　　需求側響應或成為民營企業(yè)參與售電市場突破口

　　與發(fā)達國家相比,我國需求側響應起步較晚,市場有較大的成長空間。隨著2015年國家發(fā)改委、財政部聯(lián)合發(fā)布《關于完善電力應急機制做好電力需求側管理城市綜合試點工作的通知》的文件,預計更多的城市將開始試點,并給予相應的激勵和補貼,需求側響應市場正式啟動。例如在華東地區(qū)的夏季日負荷的構成中,商業(yè)可調(diào)負荷占16%,民用可調(diào)負荷占13%,總可調(diào)負荷占比達到了29%,我國開展需求側響應的空間很大。

　　能源互聯(lián)網(wǎng)的需求帶來配電網(wǎng)投資的高速增長

　　智能主動配電網(wǎng)是能源互聯(lián)網(wǎng)的關鍵組成部分,但我國配網(wǎng)投資長期存在欠賬,配電在電力系統(tǒng)中的投資占比僅22%左右,遠低于發(fā)達國家的水平。2015年國家發(fā)改委、能源局頒布《配電網(wǎng)建設改造行動計劃(2015-2020年》,明確配電網(wǎng)建設改造投資不低于2萬億元,相對“十二五”期間,同比增長約113.64%。

　　直流特高壓將獲海外訂單“零”突破

　　預計2016年直流特高壓國內(nèi)核準項目數(shù)量6條,同比增長50%,海外直流特高壓也將首次有2條項目落地,成為中國高端裝備出口的重要品種,大幅度提振相關公司業(yè)績,也打開了估值空間。

　　新能源車機會向縱深發(fā)展

　　2015年前11月新能源汽車產(chǎn)量達到27.9萬輛,同比增長3.8倍,大幅度超預期。下半年產(chǎn)銷量差距逐漸拉大,需要充分關注庫存情況。同時商用車由于明年補貼下調(diào)較多,今年年底存在搶產(chǎn)、搶售情況,預計明年產(chǎn)量約為50萬輛,同比增長約30%,增速存在下降的風險。動力鋰電池經(jīng)歷了今年的供不應求,大量廠商開始擴產(chǎn),供需開始趨于平衡。但新能源車供應鏈穩(wěn)固,客戶粘性高,且六氟磷酸鋰與隔膜的擴產(chǎn)周期較長,產(chǎn)能不足問題短期內(nèi)難以解決,價格有繼續(xù)上漲空間。國內(nèi)鋰電池隔膜技術水平與國外差距較大,但提高速度很快,國產(chǎn)隔膜占有率將進一步提升。由于鋰電池產(chǎn)能仍在迅速擴張,相應鋰電池設備需求仍然旺盛。

　　推薦公司

　　能源互聯(lián)網(wǎng)與電改：智光電氣、新聯(lián)電子、炬華科技、國電南瑞、紅相電力、四方股份。

　　配電網(wǎng)：置信電氣、合縱科技、北京科銳。

　　特高壓：許繼電氣、大連電瓷、中國西電。

　　新能源車產(chǎn)業(yè)鏈：國軒高科、天賜材料、滄州明珠、先導智能、新宙邦。