美國證券交易委員會（SEC）披露的交易文件顯示，1月3日，英偉達總裁兼CEO黃仁勛以3．615美元行權價行使44萬股期權，再以每股均價302．17美元出售，價值約1．33億美元。要注意的是，黃仁勛是通過「10b5－1」交易計劃實現獲利，并非直接減持手握的股份。

Rule 10b5－1是SEC于2000年制定的允許上市公司的內部人員就其持有的股票進行交易的規(guī)則，在滿足特定條件下，內部人員也可以進行交易而不被認定為內幕交易。它允許公司高管和董事采用書面的、預先安排的股票交易計劃，來履行承諾和滿足財務規(guī)劃需求，但需將股票交易安排在較長的一段時間里，以降低市場可能因此而受到的影響，并避免產生對公司高管、董事是否擁有重大非公開信息的疑慮。

首先，公司的內部人員必須根據內幕交易法的相關規(guī)定事先制定股票出售計劃；其次，交易的價格、數量和出售日期的公式和方法需要事先確定好；最后，出售方必須給予券商排他性權利去決定何時購買或出售股票。過程中，出售股票的一方和經紀商都不得持有重大未公開信息。

這是美國多數企業(yè)高管都采取的變現方式。2021年5月，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯根據10b5－1交易計劃出售了371516股亞馬遜的股票。2021年9月以來，特斯拉創(chuàng)始人馬斯克也以此方式持續(xù)賣出特斯拉股票。富途統計顯示，過去約半年時間，黃仁勛有11次相應的行權售股記錄。

（圖源富途）

2021年11月22日，受元宇宙消息利好影響，英偉達盤中觸及346美元股價歷史高點，其后漸次走低。截至發(fā)稿，英偉達股價報276．04美元。因此，本次黃仁勛交易價格正好位于高點區(qū)間，成功踩準了套利時機。

但在富途、雪球、老虎等投資社區(qū)，也有投資者擔憂黃仁勛的獲利行為將使股價下行的英偉達“雪上加霜”，展示出管理層此前已預估英偉達股價在一定區(qū)間見頂，其后可能持續(xù)殺估值。1月4日晚，英偉達跌5．76％，截至發(fā)稿，英偉達盤前再度下跌。

不過長期來看，英偉達在半導體、數據中心等領域的地位依然穩(wěn)固。此外，英偉達正持續(xù)推進其芯片在自動駕駛行業(yè)的應用，英特爾、高通都在這一領域開展激烈競爭。美國銀行去年12月的一項調查顯示，美光科技、邁威爾科技和英偉達是半導體行業(yè)中最受多頭喜愛的公司。瑞銀、花旗均列英偉達為2022年半導體行業(yè)首選股票，并看高其目標價至350美元左右。