半導體產(chǎn)業(yè)龍頭臺積電掌握了84％的最先進制程，提供全球最小、最有效率的晶片給蘋果、阿里巴巴等科技大廠。隨著通訊科技與云端運算領(lǐng)域快速擴展，高端晶片的需求水漲船高。臺積電為此持續(xù)加碼投資研發(fā)尖端科技。

　　臺積電在最先進的5納米制程，市占逾8成，遙遙領(lǐng)先競爭對手

　　臺積電的策略成功了。去年，臺積電營收480億美元，營業(yè)利潤高達200億美元，市值5,640億美元的臺積電更是全球第11大最有價值的企業(yè)。

　　面對中美角力，臺積電也展現(xiàn)出精明手腕應(yīng)對地緣政治問題?？恐蔀槊乐邪l(fā)展科技時不可或缺的角色，臺積電成功躲過地緣政治沖突。2020年，臺積電的營收中有62％來自北美客戶、17％來自中國客戶。

　　1987年成立的臺積電，在最初的25年主要都在做樸實無華的低端微處理器，直到2012年首度拿下iPhone訂單后才出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。蘋果要求臺積電盡可能精進制造技術(shù)，而且腳步要快，才能幫助蘋果戰(zhàn)勝其他手機品牌。

　　以重視商業(yè)機密著稱的蘋果，看上了臺積電創(chuàng)辦人張忠謀對保密的重視程度。所有進入臺積電的訪客都必須封閉筆電的USB接口，即使只是進到會議室也不例外。

　　兩年后，臺積電成為iPhone 6晶片的制造商，而iPhone 6是史上最熱銷的一款智能手機，共賣出2.2億支。有些蘋果的競爭者也是臺積電的客戶，他們愿意砸大錢換取和蘋果一樣厲害的芯片，臺積電大賺一筆。

　　臺積電靠這筆財富持續(xù)茁壯，最后成功取代了美國芯片龍頭英特爾。目前臺積電在高端芯片市場唯一的競爭對手只剩下韓國三星。

　　三星在后頭苦苦追趕。卓越的制造能力，讓貝恩策略庫問公司（Bain）顧問漢伯里（Peter Hanbury）直言，臺積電讓摩爾定律（Moore's Law）至少多撐了8到10年。

　　臺積電的領(lǐng)先幅度持續(xù)擴大。臺積電不斷挹注資金打造尖端晶圓廠，大手筆的程度前所未見。今年一月，臺積電宣布2021年資本支出，將較去年的170億美元提高至250億到280億之間。4月，臺積電再加碼，數(shù)額拉高到300億美元。未來三年，臺積電預估將砸下1,000億美元資本支出。今年的支出中，高達八成都會用來投資最新科技。

　　臺積電也將停止降價。由于芯片市場通常只會不斷調(diào)降價格，臺積電此舉等同于變相漲價。據(jù)報載，臺積電執(zhí)行長魏哲家表示公司將從今年12月起暫停降價，為期一年。研究機構(gòu)IC Insights估算，臺積電最高階的晶圓價格是次階的晶圓的二到三倍。

　　高階制程奪下關(guān)鍵市占的速度愈來愈快

　　正向循環(huán)就此成形。臺積電持續(xù)開發(fā)出最先進的技術(shù)，并訂定較高價格，借此比其他廠商賺進更多利潤，接下來再把這些錢投入研發(fā)下一代科技。這樣的循環(huán)運轉(zhuǎn)速度愈來愈快，四代以前，臺積電花兩年才把高端芯片占營收比重拉高到兩成，最新一代的芯片只花六個月就達到同等占比。

　　2012年以前的十年間，臺積電的營業(yè)利潤年均成長率8％，爾后年均成長率提升至15％。如果加上客戶自行設(shè)計委由臺積電代工的晶片，臺積電與它的客戶總計掌握全球39％的芯片處理器市場，遠高于2000年的9％，也比英特爾當年稱霸時的市占率高得多。

　　芯片產(chǎn)業(yè)向來也以循環(huán)性強著稱。蓬勃發(fā)展時，企業(yè)很容易加開過多產(chǎn)能，最終導致破產(chǎn)。

　　如果疫情過后，富裕國家的消費者不再像疫情期間，為了在家工作大量購買各種裝置，臺積電的獲利將受到?jīng)_擊。臺積電資產(chǎn)負債表上的凈現(xiàn)金只有130億美元，以科技大廠來說，不算充裕的救急資金。為了建置最先進的晶圓廠，臺積電光是過去六個月就發(fā)行了價值65億美元的債券。

　　對臺積電而言，最大的危機來自中美沖突。

　　了解芯片產(chǎn)業(yè)的業(yè)內(nèi)人士透露，臺灣政府鼓勵包括臺積電在內(nèi)的所有芯片廠，將最先進的晶片產(chǎn)線留在臺灣，避免受外部勢力影響。因此，臺積電總值570億美元的長期資產(chǎn)中，有97％都根留臺灣。那當中包含了所有最先進的晶圓廠。

　　臺積電員工共56,800人，半數(shù)擁有碩博士學歷，這當中有九成都在臺灣工作。為了安撫美、中雙方，臺積電承諾將在兩地投資設(shè)廠。但這項承諾怎么看都是一場外交大戲。

　　2018年在南京設(shè)立的廠區(qū)生產(chǎn)的是落后兩到三代的產(chǎn)品，即將于2024年竣工開張的美國廠，雖然在設(shè)計上比南京廠更先進，但屆時臺積電必然已經(jīng)在臺灣做出新一代的晶圓了。

　　長期而言，臺積電相關(guān)晶圓廠依然會繼續(xù)設(shè)在臺灣

　　《經(jīng)濟學人》預估，2025年以前臺積電的晶圓廠與相關(guān)設(shè)備凈值將約略達到現(xiàn)在的兩倍，那當中將有86％繼續(xù)設(shè)在臺灣。

　　過去三年，美國政府開始破壞這份精巧的平衡。

　　美國加強出口控制，禁止任何使用美國設(shè)備的廠商供貨給華為。2019年，華為是臺積電僅次于蘋果的第二大客戶。美國的禁令頒布后，原本要給華為的芯片幾乎都讓OPPO等其他手機廠開心捧去了。

　　不過，未來美國如果要進一步限制臺積電和中國做生意，中國可能也會出手干預。

　　拜登政府已經(jīng)宣布投資500億美元振興國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)，這項計劃未必能讓英特爾重奪霸權(quán)，但計劃內(nèi)容可能包含對臺積電施壓，迫使臺積電在美國建立最先進的廠房。

　　截至目前為止，中美雙方都沒有直接干預臺積電的決策，或許是因為兩方都認為現(xiàn)行手段最為適切，可以幫助他們達成各自的科技目標。然而，如果芯片制造的重要程度繼續(xù)攀升，中、美就有可能出手了。