10月22日消息，全球芯片行業(yè)目前有點(diǎn)“冰火兩重天”的味道，一邊是存儲(chǔ)芯片超級(jí)周期的到來(lái)，另一邊卻是邏輯芯片大廠的謹(jǐn)慎觀望。

美東時(shí)間周二盤(pán)后，全最大的模擬芯片制造商德州儀器公司公布了第三季度財(cái)報(bào)，并對(duì)第四季度做出了悲觀的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，這進(jìn)一步加劇了人們對(duì)這一細(xì)分半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇乏力的擔(dān)憂(yōu)。

在悲觀財(cái)報(bào)指引影響下，公司股價(jià)盤(pán)后大跌8%。這一幕讓人感到似曾相識(shí)——三個(gè)月前，同樣因?yàn)榈轮輧x器發(fā)布了較為悲觀財(cái)報(bào)預(yù)期，導(dǎo)致其股價(jià)出現(xiàn)了17年來(lái)最嚴(yán)重的單日跌幅13%。

這一幕或許讓不少投資者們感到有些似曾相識(shí)——三個(gè)月前，同樣因?yàn)榈轮輧x器發(fā)布了較為悲觀財(cái)報(bào)預(yù)期，導(dǎo)致其股價(jià)出現(xiàn)了17年來(lái)最嚴(yán)重的單日跌幅13%。

客戶(hù)正在放緩訂單量

財(cái)報(bào)顯示，今年第三季度，德州儀器營(yíng)收同比增長(zhǎng)14%，達(dá)到47.4億美元，每股盈利1.48美元。這一表現(xiàn)略好于分析師此前預(yù)測(cè)——營(yíng)收46.5億美元和每股盈利為 1.49 美元。

盡管第三季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)不錯(cuò)，但公司對(duì)第四季度的展望卻并不樂(lè)觀：

該公司在財(cái)報(bào)聲明中預(yù)測(cè)，公司第四季度的營(yíng)收將在42.2 億美元至45.8 億美元之間，中位值為44億美元，而分析師此前的平均預(yù)期為45億美元。該公司表示，這一時(shí)期的每股利潤(rùn)約為1.26美元，而分析師們的預(yù)期為1.39美元。

這一預(yù)測(cè)表明，由于面臨日益加劇的貿(mào)易緊張局勢(shì)和不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)環(huán)境，客戶(hù)正在放緩訂單量。

德州儀器在經(jīng)歷了兩年的下滑之后，此前曾一度迎來(lái)需求回升，但現(xiàn)在這種復(fù)蘇勢(shì)頭似乎又再次面臨不確定性。

德州儀器首席執(zhí)行官哈維夫·伊蘭（Haviv Ilan）在與分析師的電話(huà)會(huì)議中表示：

“整個(gè)半導(dǎo)體市場(chǎng)的復(fù)蘇仍在繼續(xù)，但速度較之前的復(fù)蘇階段有所放緩——這可能與更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及整體的不確定性有關(guān)?！?/p>

他指出，工業(yè)客戶(hù)在擴(kuò)大工廠規(guī)模方面采取了“觀望”的態(tài)度，因?yàn)榭赡苊媾R美國(guó)政府提高關(guān)稅帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

在需求增長(zhǎng)乏力的背景下，德州儀器也在考慮放緩擴(kuò)張步伐。公司首席財(cái)務(wù)官拉斐爾·利扎迪（Rafael Lizardi）在此前的采訪中表示，該公司用于購(gòu)置設(shè)備和廠房的支出今年將約為50億美元，而這一支出在明年可能會(huì)縮減至約20億至30億美元。

模擬之王+MCU多面手：德州儀器被稱(chēng)作全球芯片晴雨表

德州儀器是模擬芯片的最大賣(mài)家之一，同時(shí)也是MCU領(lǐng)域的領(lǐng)軍勢(shì)力。這類(lèi)模擬芯片將聲音、壓力等現(xiàn)實(shí)世界現(xiàn)象轉(zhuǎn)換為電子信號(hào)。德州儀器擁有業(yè)內(nèi)最廣泛的芯片產(chǎn)品陣容與最長(zhǎng)的客戶(hù)名單，使得該公司所披露的業(yè)績(jī)報(bào)告成為衡量整個(gè)經(jīng)濟(jì)各核心領(lǐng)域需求的重要指標(biāo)。

德州儀器是全球最大規(guī)模模擬芯片，也是極為重要的MCU芯片制造商，其產(chǎn)品執(zhí)行簡(jiǎn)單但至關(guān)重要的功能，在全球應(yīng)用范圍極度廣泛，例如在電子設(shè)備中將電源轉(zhuǎn)換為不同的電壓。更重要的是，模擬芯片近年來(lái)在電動(dòng)汽車(chē)多種關(guān)鍵功能模塊和系統(tǒng)中發(fā)揮著不可或缺的作用，包括電源管理、電池管理、傳感器接口、音頻和視頻處理、電動(dòng)機(jī)控制等。

模擬芯片將聲音、溫度、壓力、電流等真實(shí)世界信號(hào)轉(zhuǎn)換為數(shù)字域，支撐汽車(chē) ADAS、工業(yè)自動(dòng)化、IoT 傳感、智能電網(wǎng)等場(chǎng)景。模擬IC更換難度高、設(shè)計(jì)周期長(zhǎng)，一旦導(dǎo)入即具長(zhǎng)期粘性。MCU則是“電子設(shè)備大腦”，控制邏輯與實(shí)時(shí)運(yùn)算，幾乎存在于所有聯(lián)網(wǎng)或機(jī)電系統(tǒng)中(家電、計(jì)量表、車(chē)身控制、醫(yī)療監(jiān)護(hù)等)，德州儀器旗下TI MSP430、C2000、Arm-M 系列MCU產(chǎn)品在低功耗與工業(yè)實(shí)時(shí)控制領(lǐng)域市占領(lǐng)先。

這家總部位于美國(guó)的芯片制造商近年來(lái)在新產(chǎn)能上的大手筆投入，旨在使自身基本面更具韌性，并在貿(mào)易壁壘日益增長(zhǎng)的世界中為自己提供更多選擇。該公司在美國(guó)境外擁有四座工廠，其中一座在中國(guó)。它還宣布在達(dá)拉斯地區(qū)的總部附近以及在猶他州建設(shè)新工廠。

首席財(cái)務(wù)官拉斐爾·利扎爾迪(Rafael Lizardi)在業(yè)績(jī)會(huì)議上中表示，今年在廠房和設(shè)備上的支出(這已侵蝕現(xiàn)金流與盈利能力)將約為50 億美元，而該項(xiàng)支出明年可能縮減至約20億美元至30億美元。他表示，該公司尚未最終確定其計(jì)劃，計(jì)劃將根據(jù)具體的客戶(hù)需求而變化。德州儀器承諾，一旦擴(kuò)建完成，將重新轉(zhuǎn)向?qū)蓶|回報(bào)的高度關(guān)注。

德州儀器的一位高管稱(chēng)，德州儀器的庫(kù)存已達(dá)到最佳水平，現(xiàn)在已開(kāi)始放緩工廠的作業(yè)速度，以確保不會(huì)形成過(guò)大規(guī)模的庫(kù)存。但是該公司表示，這將在短期內(nèi)拖累盈利能力。

長(zhǎng)期穩(wěn)居全球模擬芯片“一哥”位置的德州儀器市占率約19%-20%;同時(shí)在MCU領(lǐng)域位列全球前五、產(chǎn)品線覆蓋超4萬(wàn)款嵌入式器件。該公司提供8萬(wàn)余款模擬、電源、信號(hào)鏈與MCU產(chǎn)品，向 10 萬(wàn)+大客戶(hù)們供貨，幾乎滲透到所有終端市場(chǎng)(汽車(chē)、工業(yè)、通信、消費(fèi)電子、醫(yī)療等)。這種“無(wú)所不在”的覆蓋面，使其季度業(yè)績(jī)被華爾街稱(chēng)為半導(dǎo)體需求晴雨表：銷(xiāo)量先行變化往往預(yù)示下游各行業(yè)景氣度。無(wú)論是關(guān)稅沖擊導(dǎo)致的提前拉貨，還是庫(kù)存去化周期見(jiàn)底，德州儀器都最先感知并通過(guò)財(cái)報(bào)指引體現(xiàn)，市場(chǎng)據(jù)此判斷全球電子與宏觀工業(yè)需求走向。