11月12日消息，據(jù)韓國(guó)媒體《朝鮮日?qǐng)?bào)》報(bào)道援引業(yè)內(nèi)人士的說(shuō)法指出，由于服務(wù)器、個(gè)人電腦（PC）和移動(dòng)設(shè)備所使用的通用型DRAM供給不足、價(jià)格持續(xù)上漲，市場(chǎng)分析普遍預(yù)期，存儲(chǔ)大廠(chǎng)SK 海力士（SK Hynix）的通用DRAM 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將可能突破70%。如此之高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是SK海力士繼1995年內(nèi)存超級(jí)景氣循環(huán)以來(lái)，時(shí)隔近30年再次出現(xiàn)。當(dāng)年的繁榮景象是受到PC普及擴(kuò)大，以及微軟發(fā)布Windows 95操作系統(tǒng)的推動(dòng)，使DRAM市場(chǎng)進(jìn)入超景氣循環(huán)，帶動(dòng)SK海力士的DRAM營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率一度超過(guò)70%。

市場(chǎng)分析師認(rèn)為，SK海力士達(dá)到高利潤(rùn)率的主因是供給短缺。雖然通用DRAM的需求正在增加，但SK海力士的DRAM生產(chǎn)能力卻集中于高帶寬內(nèi)存（HBM），導(dǎo)致通用DRAM的供給短缺預(yù)計(jì)將持續(xù)。對(duì)此，市場(chǎng)分析師表示，預(yù)期2025年底SK海力士服務(wù)器用DRAM的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將達(dá)到70%。如果供給短缺長(zhǎng)期化的情況持續(xù)，并導(dǎo)致2026年第一季價(jià)格維持強(qiáng)勢(shì)，則SK海力士的通用DRAM的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也將突破70%。

事實(shí)上，SK海力士已在2025年第三季的財(cái)報(bào)會(huì)議中指出，不僅是HBM，就連2026年服務(wù)器、PC、移動(dòng)等通用DRAM的供貨量也已大致銷(xiāo)售完畢，顯示其產(chǎn)能已經(jīng)難以滿(mǎn)足需求。

報(bào)道指出，造成通用DRAM結(jié)構(gòu)性短缺的另一個(gè)重要因素是，SK海力士的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的DRAM產(chǎn)能也主要轉(zhuǎn)向HBM。市場(chǎng)分析師表示，SK海力士的M15x新晶圓廠(chǎng)、以及三星電子的P4等新產(chǎn)線(xiàn)，都將主要用于HBM生產(chǎn)。SK海力士的另一位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美光（Micron）雖對(duì)通用DRAM的生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)行了部分修正，但仍不足以滿(mǎn)足急速增長(zhǎng)的需求。

因此，通用DRAM的產(chǎn)能擴(kuò)大將面臨困難，HBM以外的DRAM市場(chǎng)預(yù)計(jì)將持續(xù)面臨結(jié)構(gòu)性供給不足。半導(dǎo)體業(yè)界相關(guān)人士預(yù)測(cè)，DRAM供給限制預(yù)計(jì)將持續(xù)約兩年，這將帶動(dòng)SK海力士的業(yè)績(jī)持續(xù)成長(zhǎng)。

在通用DRAM盈利能力提高的同時(shí)，SK海力士也已確認(rèn)與大客戶(hù)英偉達(dá)（NVIDIA）簽訂了2026年第六代高帶寬內(nèi)存（HBM4）的供貨合約，進(jìn)一步推高了市場(chǎng)對(duì)其2026年?duì)I業(yè)利潤(rùn)的預(yù)期。雖然，曾有消息指出，擔(dān)憂(yōu)三星、美光等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入供應(yīng)鏈會(huì)導(dǎo)致HBM4單價(jià)下降，但SK海力士已澄清供應(yīng)談判是在“能夠維持盈利能力的水準(zhǔn)”上達(dá)成。

根據(jù)金融資訊公司FnGuide的數(shù)據(jù)，SK海力士2026年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期值已被大幅上調(diào)約36%。該預(yù)期值從一個(gè)月前的502,460億韓元，調(diào)升至687,301億韓元。

韓國(guó)市場(chǎng)人士強(qiáng)調(diào)，存儲(chǔ)芯片業(yè)務(wù)模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，從過(guò)去的大量生產(chǎn)后銷(xiāo)售，轉(zhuǎn)向通過(guò)遠(yuǎn)期合約來(lái)確保和供應(yīng)貨量的方式，這種模式提高了公司獲利能力的能見(jiàn)度。