近日，知名半導(dǎo)體供應(yīng)鏈分析機(jī)構(gòu)Semianalysis發(fā)布的報(bào)告稱，存儲芯片大廠美光科技（Micron）在關(guān)鍵的HBM4（第四代高帶寬內(nèi)存）競爭中遭遇重創(chuàng)，SK海力士和三星電子拿到了英偉達(dá)（NVIDIA）即將出貨的Vera Rubin所需的HBM4的全部訂單，美光科技則一無所獲。不過，在這份報(bào)告發(fā)布后不久，美光科技首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ark Murphy便公開進(jìn)行了駁斥，稱美光的HBM4不僅已開始出貨，更強(qiáng)調(diào)已通過了英偉達(dá)的認(rèn)證。

Semianalysis在此前的報(bào)告中表示，英偉達(dá)預(yù)計(jì)于今年夏季末正式出貨旗艦級“VR200 NVL72”機(jī)架式解決方案，但是在這款定義下一代AI 算力的系統(tǒng)中，英偉達(dá)在HBM4供應(yīng)商的選擇上出現(xiàn)了巨大變化，因?yàn)槠銱BM4訂單將由韓國的SK海力士和三星電子瓜分。

Semianalysis還在報(bào)告中詳細(xì)列出了其預(yù)測的訂單分配比例，SK 海力士預(yù)計(jì)將拿下約70%訂單，繼續(xù)穩(wěn)坐AI存儲市場的龍頭地位。而三星電子則預(yù)計(jì)獲得剩余的30%訂單。最令市場震驚的是，作為美國存儲芯片代表的美光科技意外出局，消失在了供應(yīng)名單當(dāng)中。報(bào)告中直言美光獲得的供應(yīng)承諾比例為零。

Semianalysis 進(jìn)一步分析指出，美光之所以在此輪競爭中落馬，主要原因在于英偉達(dá)對系統(tǒng)規(guī)格的極致追求。據(jù)悉，VR200 NVL72 系統(tǒng)在開發(fā)過程中經(jīng)歷了數(shù)次激進(jìn)的規(guī)格跳躍。從2025 年3 月設(shè)定的13 TB/s 帶寬目標(biāo)，到同年9 月提升至20.5 TB/s，最終在CES 2026 確認(rèn)的帶寬更達(dá)到了驚人的22 TB/s。

這種相較于最初設(shè)計(jì)目標(biāo)增加近70% 的“積極規(guī)格提升”（aggressive memory specification scaling），對HBM供應(yīng)商的技術(shù)實(shí)力與良率構(gòu)成了極其嚴(yán)苛的挑戰(zhàn)。分析師認(rèn)為，美光正是因?yàn)槲茨芨线@一極端的技術(shù)要求，導(dǎo)致未能通過英偉達(dá)的HBM4 認(rèn)證設(shè)計(jì)。不過，報(bào)告也略有保留地表示，美光并未完全退出英偉達(dá)的供應(yīng)鏈，未來的合作重心可能被迫轉(zhuǎn)移至處理器（CPU）端的存儲解決方案。

隨后，美光科技首席財(cái)務(wù)官M(fèi)ark Murphy 在“Wolfe Research Presentation”對于Semianalysis的這份報(bào)告進(jìn)行了反擊。 Murphy 證實(shí)，美光的HBM4不僅沒有被排除出英偉達(dá)的供應(yīng)鏈，反而已經(jīng)“提前開始出貨”，并進(jìn)入了高量產(chǎn)階段。他更進(jìn)一步揭露了產(chǎn)品的關(guān)鍵規(guī)格，指出美光HBM4 的容量高達(dá)36GB，速度超過11 GB/s，產(chǎn)品定位直接鎖定最頂級的AI 與高性能計(jì)算市場。

針對外界最關(guān)心的認(rèn)證問題，Murphy也明確表示該產(chǎn)品“已通過了英偉達(dá)認(rèn)證”。他更樂觀預(yù)估，在龐大的AI 需求驅(qū)動下，美光的產(chǎn)能預(yù)計(jì)將會100% 賣光。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，真相可能存于市場供需的現(xiàn)實(shí)邏輯之中。有觀點(diǎn)指出，在高端HBM芯片極度缺貨的階段，只要供應(yīng)商的技術(shù)指標(biāo)能跨過基本門檻，英偉達(dá)為了保障出貨量，通常也不至于不給美光訂單。這意味著，即便SK 海力士和三星電子在技術(shù)指標(biāo)或產(chǎn)能上暫時(shí)領(lǐng)先，英偉達(dá)為了分散風(fēng)險(xiǎn)并確保龐大的VR200 NVL72 系統(tǒng)能順利出貨，極有可能仍會分配一定比例的訂單給美光，以保持供應(yīng)鏈的彈性與合作關(guān)系。